Crystal reprend le pôle distribution de Primonial
Article L'AGEFI
Par Jean-Philippe Mas
Source, L'AGEFI
Quelques jours après avoir signé l’acquisition d’Opti Finance, le groupe de conseil en gestion de patrimoine rachète Primonial Ingénierie et Développement, l’activité distribution de Primonial gérant 12,2 milliard d’euros d’encours. La valorisation tournerait autour de 130 millions d’euros.
Crystal est sur tous les fronts pour sa politique de croissance externe. Le groupe de conseil en gestion de patrimoine vient de boucler, coup sur coup, deux opérations structurantes. Quelques jours après avoir négocié le rachat d’Opti Finance, un conseiller en gestion de patrimoine basé au Mans avec 1,5 milliard d’euros d’encours, il vient d’entrer en négociations exclusives avec Primonial pour l’acquisition de son activité de distribution regroupée sous la structure Primonial Ingénierie et Développement (PID) créée en 2021.
Cette dernière, qui affiche des encours sous gestion d’environ 12,2 milliards d’euros, avait été mise une première fois sur le marché avant l'été par Rothschild & Co, mais sans succès. Les marques d’intérêt du fonds Towerbrook et de la foncière privée Archange ne sont pas allées jusqu’au bout. Des enchères ont été relancées à la rentrée de septembre, mais avec un périmètre différent, l’Union Générale des Placements (UGP), l’activité de produits structurés, ne faisant plus partie de la transaction. Cette fois-ci, la bataille finale opposait Crystal - conseillé pour l’occasion par la boutique M&A NewCo Corporate Finance - à un autre fonds Sienna Private Equity.
Un Ebitda de 16,7 millions d’euros en 2023
Selon nos informations, la valorisation de cette opération sera légèrement supérieure à 130 millions d’euros. Son financement sera réalisé entièrement en numéraire. Détenu par Seven2 (ex-Apax Partners), Crystal se refinancera dans un second temps en incluant de la dette.
Employant près de 450 personnes, PID regroupe toutes les activités de conseil et distribution de Primonial. Primonial Gestion Privée, Netinvestissement et Link by Primonial agissent dans la distribution en direct, Primonial Partenaires dans la distribution intermédiée, Leem by Primonial dans l’immobilier résidentiel et DS Investment Solutions dans les produits structurés.
L’activité rachetée a généré, l’an dernier, un chiffre d’affaires de 175 millions d’euros. Toujours selon nos informations, son Ebitda s'élève à 16,7 millions sur la même période.
Le premier acteur français de la gestion de patrimoine
Le nouvel ensemble donnera naissance au principal acteur français indépendant de la gestion de patrimoine, cumulant 950 collaborateurs, 21 milliards d’euros d’actifs gérés et conseillés et 280 millions d’euros de chiffre d’affaires. Crystal devancera ainsi l’alliance Cyrus-Herez qui culmine à 16,7 milliards d’euros d’encours. Le closing du rachat de PID devrait intervenir d’ici à la fin du deuxième trimestre.
«Cette opération correspondait à notre stratégie de pousser les phares sur la distribution à la fois B2C et B2B2C. PID et Crystal ont le même patrimoine génétique. Ce rapprochement devrait nous permettre de générer d’importantes synergies produits sur notre activité produits structurés, private equity et immobilier», expose Bruno Narchal, président de Crystal. Co-détenu par Latour Capital et Bridgepoint (31,2% du capital chacun), Primonial acte une nouvelle cession après la vente de la Financière de l’Echiquier à La Banque Postale. Son activité est aujourd’hui centrée sur l’immobilier, via Primonial REIM, et les produits structurés, avec UGP.